近日，新乡化纤（000949.SZ）公告称，公司拟投资12.2亿元建设年产10万吨功能性氨纶纤维款式一期工程。2025年半年报领略，公司氨纶纤维产能为20万吨，这次投资意味着公司氨纶产能将扩大50%。

　　关连词尊府领略，氨纶纤维吨价钱从2021年高点的8万元跌至现在的2.3万元傍边，并在低位捏续徜徉。2025年行业总产能约140万吨，行业开工率为79%。

　　新乡化纤为何会在此配景下选拔大比例推行产能？公司如何看待将来的市集行情？对此，新乡化纤责任主说念主员对《经济参考报》记者暗示：“这次投资是投向相反化居品的标的，投产居品不是现在产能阔气的利用领域。从行业举座场所来看，本年下半年居品销量同比有所加多，现在氨纶价位还是触底，将来价钱将出现回暖，基于此公司进行了扩产。”

　　凭据公告，新乡化纤这次年产10万吨功能性氨纶纤维款式一期工程，居品决策为超细旦氨纶纤维，年产能5万吨，款式建设场合位于国度新乡经济技艺开荒区。该款式谋略于2026年一季度开工，建设工期14个月，坐褥门径袭取集合团员干法纺丝坐褥工艺，中枢技艺及装备袭取新研制奏效的“150头/200头超高密度纺丝技艺”。

　　资金筹措方面，新乡化纤暗示，公司将凭据现实情况，袭取包括银行贷款在内的多种神志惩处12.2亿元的款式资金需求。

　　值得关爱的是，现在公司正面对财务与事迹的双重压力。新乡化纤财报领略，去世2025年9月末，公司有息欠债约53.45亿元，对应的货币资金惟有12.29亿元。与此同期，本年前三季度，公司财务用度接近1亿元。

　　从事迹进展看，2025年前三季度，新乡化纤遣散贸易收入为57.40亿元，同比增长3.28%；遣散归母净利润为1.33亿元，同比下落33.15%；遣散扣非净利润为0.94亿元，同比降幅达51.42%。

　　氨纶被称为纺织品的“味精”，主要添加在其他织物中混纺，概况显赫升迁织物性能和层次，常被添加在紧身衣、领略服、泳装等对弹性和贴身度条目较高的衣饰中。此外，氨纶还常被添加在医疗绷带、尿不湿等卫生用品中。

　　从行业款式来看，我国氨纶行业蚁集度高，去世2025年底，我国氨纶行业CR5（前五家企业产能蚁集度）为84%。但行业高蚁集度并未缓解产能阔气压力。数据领略，去世2025年11月，我国氨纶产能为143万吨/年，行业开工率为79%；表不雅耗尽量约为110万至115万吨，供给分解大于需求。这一款式的酿成，源于2021年至2023年行业高景气周期时的产能蚁集推广。

　　毛利率更能直不雅反应行业逆境。2025年上半年年报领略，行业龙头华峰化学的氨纶产线毛利率为18.65%，而新乡化纤惟有0.27%，泰和新材则为-6.47%。

　　关于氨纶行业将来走势，券商研报大宗捏严慎乐不雅格调。长江证券研报合计，面前氨纶行业景气度处于冰点，价钱与价差分位均接近历史最低水平。一朝出现产能出清，行业景气度或迎来分解建设。供需增速扁平化的新周期正在蓄势，而新周期下的价钱弹性则取决于供需错配的过程。

　　东吴证券合计，氨纶行业扩产干涉尾声开云体育，2025年我国共计淘汰氨纶产能5.8万吨/年。逾期产能出清有望带动行业景气度上行。