跟着A股冲上3800点开云体育，牛市行情基本阐述。不同以往的是，本次牛市的结构分化特征相等显然，下图列举了本年以来申万行业的收益率，分化终点显然，有17个行业跑输中证全指。

以往牛市阐发很强的证券公司指数，本年收益率（11.5%）也不可，竟然跑输中证全指。

因此找到结构性的标的就变得相等紧要，不然会有一种满仓踏空的嗅觉。

虽说每次牛市强势的行业各不疏通，但有一个板块在历次牛市中王人阐发不俗，我也很有信心本次行情它依旧会阐发很好，那即是——科技。

原因是：

①风险偏好擢升：牛市时风险偏好擢升，更自得给畴昔的潜在答复给更高的估值，科技股空间大、思象力足，牛市弹性强。

②产业景气周期：东谈主工智能、机器东谈主、新能源汽车、立异药等科技股近几年王人出现了飞跃式的立异，参加新的景气周期。

③成长作风占优：924以来，红利作风已渐渐切换为成长作风，科技板块手脚成长作风的茅头兵，在成长占优行情中相似阐发更好。

下图列举了中证科技对比创业板指和国证成长的阐发，可以看到，不仅科技板块的长久收益更好，而且在历次高涨行情中均阐发出更强的遑急性。（基日于今，2012-12-31至2025-8-18，数据开首：Wind）

追踪中证科技的ETF是科技50ETF(515750)，符合可爱指数ETF的投资者。

不外讨论到科技行业是高波动，主动基金有更天果真上风，既能把执细分行业的契机，又能通过高抛低吸擢升收益，可能会阐发更好。本文为公共清点几位现时值得温暖的基金司理。

曹晋：富国科技战队的“定海神针”

富国基金手脚国内职权投资领域的头部大厂，在2023年就打出“科技绩优团”的IP，战队包括曹晋、孙权、徐智翔、许炎、罗擎等东谈主，各有秉性。

其中，曹晋称得上是科技战队的“定海神针”，他有16年从业锻真金不怕火和12年基金解决锻真金不怕火，以他解决的富国中小盘精选为例，任职以来收益率306.90%，在全商场排行12|379。（戒指2025-8-19，数据开首：Wind）

何况，曹晋是一位相等专注的基金司理，他原来即是TMT研究员出生，看好中国科技的长久发展后劲，12年以来投资标的一直专注于科技板块，积聚了丰富的锻真金不怕火。

富国中小盘精选A（000940），解决于今履历了2轮牛熊，大幅征服了万得偏股基金指数（代表主动基金平均水平）和中证科技指数（代表科技板块）（2015-3-23至2025-08-15，去掉了2个月建仓期，数据开首：Wind）

本年以来收益率超50%，陆续展现出弘远的遑急性。

曹晋从产业周期视角捕捉结构性契机，尽可能在左侧布局那些有伟大出路的科技公司。2023年以来积极布局AI产业链，在算力与期骗法子精确卡位，体现对产业趋势的前瞻性判断。

曹晋功绩凸起且有12年从业锻真金不怕火，但当今解决范围为85亿，还不算广为东谈主知。我估量有一部分原因是和他解决的基金称呼接洽（富国中小盘、富国通胀通缩主题、富国创业板两年定开、富国成长能源等），但其实他一直是专注于科技板块的，投资者买入时可以忽略称呼，平直买他的代表作就好了。

许炎：在科技beta的基础上寻找踏实的alpha

许炎是上海交通大学硕士，有12年从业锻真金不怕火和9年投资锻真金不怕火。他亦然一位相等专注科技行业的基金司理，从业时即是通讯行业的研究员。

许炎擅长选股，代表作是富国互联科技股票A(006751)，2019年3月26日启动解决，一直锚定科技板块，在高涨行情中每次王人能大幅跑赢万得偏股基金指数和中证科技指数（2019-5-27至2025-08-15，去掉了2个月建仓期，数据开首：Wind）

投资理念上，许炎采取底仓+遑急组合模式，中枢持仓聚焦在TMT行业，平衡地确立各细分行业，10%-20%的持仓会字据景气度进行一些短期操作，加多组合的攻击性。

选股方面，许炎最敬重公司壁垒，偏好行业龙头，其次是成漫空间，终末才是估值。他的换手率不算高，仓位变动也很小，重仓股相比踏实，逾额收益基本上来自于选股。

许炎的另一个上风是对港股的科技股也有较多的研究笼罩，本轮行情中港股科技也阐发不俗，互联网龙头基本上王人在港股，后续空间还很大。

我在畴昔5年的著述中清点过屡次科技板块的优秀基金司理，确切每次清点王人有许炎，这也体现出他的踏实性，以及我个东谈主对他的络续看好。

前边先容的两位王人是偏“平衡”，相等于科技板块的“宽基”，符合看好科技但又不了解细分产业的投资者。

科技板块是很大的，包括通讯、半导体、AI、立异药、软件、游戏、销耗电子、机器东谈主等多个细分板块，往下还可以进一步细分。

如若您对科技板块依然有一定的了解，有我方看好的细分行业，那么还可以讨论确立底下三个更有锐度的基金司理。

半导体+东谈主工智能——孙权·富国新兴产业

孙权，12年从业锻真金不怕火，2015年加入富国基金，一直扎根于TMT行业。2022岁首孙权被培植为基金司理，诚然那时是A股熊市的滥觞，此时接办基金很报复易；但2022年同期亦然东谈主工智能的发展元年，孙权收拢了这个契机。

代表作富国新兴产业股票A(001048)，2022-2-28启动解决于今取得了60.67%的正收益，同期万得偏股基金指数的收益率照旧负的。（2022-2-28至2025-08-19，数据开首：Wind）

孙权认为科技投资需从产业趋势启航，从下到上精选个股，留心“产业链卡位”，把执住核神思会。

他在近期的二季报中示意将专注于东谈主工智能行业：“温暖国内AI芯片高下流中枢科技公司的发展空间，东谈主工智能的期骗启动显现，Agent给软件公司带来新机遇，IOT拉动新需求，自动驾驶加快落地，机器东谈主参加产业拐点，王人可能带来相应的投资契机。”

东谈主形机器东谈主——徐智翔·富国新材料新能源

徐智翔，有10年从业锻真金不怕火，4年公募解决锻真金不怕火，自2015年启动看新能源，算是国内第一代新能源分析师。

徐智翔于2021-11-04接任富国新材料新能源A（009092），纯属畴昔几年商场行情的一又友们应该知谈，那时正好新能源板块的最高点，而后新能源一直跌跌不竭，最多时跌去70%。

如若徐智翔按照基金的称呼对峙确立新能源板块，那很有可能带着投资者扫数万劫不复，我方的管事生计也会大受影响。

可是徐智翔在2022年很快就嗅到了新能源产业的风险，不雅察到了行业出现产能多余和竞争加重，渐渐将确立标的转向科技，精选小市值黑马股。

下图是他任职以来净值走势对比万得偏股基金指数和中证新能指数（2021-11-04至2025-08-15，数据开首：Wind）

关于徐智翔来说，他的投资框架即是寻找那些附进奇点，行将呈现出非线性增长的产业投资契机，跟着产业的发展，温暖行业样子的演化，竞争样子的恶化时常对应着行情见顶，届时再有厚谊的行业，也会实时处理。

徐智翔认为机器东谈主或将是AI期骗中畴昔空间最大的领域，2025年或将迎来机器东谈主量产的“奇点技艺”，后市会给予要点温暖。

有一定投资锻真金不怕火的基民应该王人知谈，科技基金中，相对年青新锐司理相似阐发会更好，遑急性更强。

这可能一是因为科技行业日眉月异，年青东谈主相似更具上风。二是因为科技行业波动很大，从业时候长的基金司理可能履历过更多熊市，投资趋于保守，牛市来了可能也不敢积极遑急，新锐在这方面的背负则会小些。

罗擎：年青新锐，遑急利器

如若您看好新锐，我以为可以温暖一下罗擎，他是复旦大学金融硕士，有8年从业履历，曾在Kudelabs（好意思国软件公司）任高档软件工程师，而后归国担任TMT 研究员、东财基金基金司理等职务，2025年1月加入富国基金。

7月他才刚启动解决富国立异科技A(002692)。咱们可以不雅察一下他之前解决的家具的阐发，惟有有高涨行情，罗擎必定能冲在前边。（2022-03-01-2024-12-31，数据开首：wind）

要知谈，那时照旧弱市，跟着牛市到了，罗擎有望更好地施展我方的遑急秉性。

全体来看，罗擎迟缓构建了追踪全球产业链的投研体系，擅长通过国际映射，实地调研等形势挖掘科技股，当今较为温暖AI（光模块、PCB、大模子、AI期骗）的投资价值。

投资方法上，罗擎爱重行业β，偏好确立高景气行业，勇于围聚于少数行业和股票，不追求戒指波动率而是追求遑急的锐度。

结语：科技发展日眉月异，对基金司理与时俱进的学习才智条目确乎很高，对产业变化的精细追踪也相等紧要。

富国科技绩优团的军队弘远，每个王人实力超卓，何况过程多年的同事，依然酿成了出色的团队互助才智，这也有助于擢升全体的投资功绩。

我认为如若看好科技板块，从上述基金司理中选一个，八成率能得到一个可以的收益率下限，可能还会有惊喜！

开首：零城逆影

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